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大发时时彩官网:长江证券:工业经济的韧性 来

文章来源:网络    发布时间:2018-11-22  【字号:      】

报告要点热点:限产扰动趋弱,工业经济或具“韧性”;地产等下游需求可持续性值得关注临近采暖季,工业增加值不降反升、粗钢等上游工业品产量创新高,引发市场关注。不同于去年采暖季,今年10月工业增加值超预期回升至5.9%,非金属、石油加工等部分中上游工业增加值明显改善。部分工业品也有类似表现,9月以来粗钢、水泥产量同比明显提升,10月粗钢单月产量8255万吨、创出历史新高。环保情况来看,近期京津冀空气质量趋于恶化,PM2.5浓度有所提高。

工业经济表现出的“韧性”,或与今年限产扰动趋弱有关。不同于去年采暖季严格限产、扰动工业经济,今年限产目标总体宽松、严禁“一刀切”限产;9月以来高炉开工率表现总体平稳,河北和唐山钢厂开工率甚至阶段性回升,带动螺纹钢产量创新高。伴随限产对工业经济的扰动趋弱,4季度工业生产或仍具有一定“韧性”;同时,工业品涨价压力相对可控,PPI同比下行趋势或将延续。

下一阶段工业经济的核心影响变量仍将在需求端、而非生产端;地产等下游需求的可持续性仍值得关注。2季度以来钢铁、水泥等上游工业品产量的明显改善,或部分受益于下游地产新开工等需求的支撑。未来一大发时时彩走势图段时期,需求端仍将是工业经济的核心影响变量,地产、基建等下游需求的可持续性,仍值得关注。

高频数据:蔬菜价格跌幅扩大;人民币对美元汇率微跌;商品期货价格多数大发时时彩计划下跌【通胀观察】蔬菜价格跌幅扩大,猪肉价格小幅回升。商务部公布蔬菜价格周环比下跌3.3%,猪肉价格上涨0.1%;11月CPI同比或将小幅升至2.6%左右。

【汇率表现】美元指数回落0.5%,人民币对美元微幅下跌0.05%,周五美元兑人民币汇率收于6.95。美元兑人民币离岸、在岸人民币日均价差为-49基点。

【大宗商品】商品期货价格多数下跌,南华大发时时彩外挂综指下跌0.5%,能源化工指数领跌。

中观行业:商品房成交回落,全国高炉开工率进一步回升,原油价格加速下跌【下游】商品房成交回落,土地市场量跌价升。30城商品房成交面积下降16.9%,一、二线城市下降,三线城市上升;土地供应量跌价升,土地成交溢价率下降。

【中游】全国高炉开工率继续回升,水泥价格持续上涨。全国高炉开工率回升至67.82%,水泥价格上涨1.1%,玻璃价格下跌0.2%;有色金属价格涨跌互现。

【上游】发电日均耗煤继续回升,原油价格加速下跌。六大发电集团日均耗煤上升6.3%;布伦特和WTI原油价格下跌4.9%、6.2%,国内汽油柴油价格下跌。




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